第三节 基金费用与税收
●基金运营费用包括哪些内容?
答：(一)基金管理人的报酬：也即管理费，是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的费用。管理年费通常从基金的股息、利息收益中，或从基金资产中扣除，不另向投资者收取；
(二)基金托管人的托管费：托管人为保管及处理基金资产而收取的费用；
(三)基金上市费用：上市基金支付交易所的上市费用(封闭式基金)；
(四)证券交易费用：买卖有价证券的手续费；
(五)基金信息披露费用：中期和年度公告及公开说明书的公告、印刷制作费等；
(六)基金持有人大会费用：召开年会基金持有人大会花费；
(七)会计师费和律师费：包括支付注册会计师费、律师费、稽核费等。
●基金信息披露的内容包括哪些?
答：根据《证券投资基金管理暂行办法》实施准则第五号《证券投资基金信息披露指引》，基金信息披露必须公开披露的基金信息包括：
1、招募说明书(或公开说明书)
该报告旨在充分披露可能对投资者做出投资判断产生重大影响的一切信息。包括管理人情况、托管人情况、基金销售渠道、申购和赎回的方式及价格、费用种类及比率、基金的投资目标、基金的会计核算原则，收益分配方式等。
基金招募说明书是投资人了解基金的最基本也是最重要的文件之一，是投资前的必读文件。由于开放式基金的申购是一个持续的过程，其间有关基金的诸多因素均有可能发生变化，为此，招募说明书(公开说明书)每半年必须更新一次。
2、定期报告
定期报告包括年度报告、中期报告、基金资产净值公告、基金投资组合公告、每基金单位净值公告。
3、中期报告
总体反映基金上半年的运作及业绩情况。主要内容包括：管理人报告、财务报告重要事项揭示等。其中，财务报告包括资产负债表、收益及分配表、净资产变动表等会计报表及其附注，以及关联事项的说明等。
4、年度报告
年度报告的内容包括一年来基金运作的回顾和总结，总体反映基金一年来的运作及业绩情况。投资者通过年报可以较为充分地了解基金一年的运作状况及基金的管理人的经营业绩。年度报告还必须披露托管人报告、审计报告等内容。
5、基金资产净值公告
封闭式基金资产净值每月至少公告一次，开放式基金资产净值每周至少公告一次。基金资产净值是衡量基金运作状况及决定基金价格的最重要的因素，基金资产净值公告就是定期对基金的资产净值及每基金单位资产净值公开予以披露，让投资者定期了解基金的含金量。
6、基金投资组合公告
基金投资组合公告就是要定期公布基金资产投资于股票、债券等证券和持有现金的比重及持有的股票情况，以便让投资者定期了解基金资产的投向。该报告揭示基金投资股票、债券的比例，投资股票的行业分类及前十名股票明细等。
7、基金单位净值公告
该报告为日报，揭示基准日当天证券交易市场收市后按最新市价计算的每份基金单位所拥有的基金资产的净市值(已扣除负债)，该数据每天计算，次日公告。该数据对于开放式基金的投资最具指导性。
8、临时报告
该报告披露基金运作过程中发生的可能对基金投资人利益及基金单位净值产生重大影响的事件，事件发生后，当事人应立即公告。
具体包括：
(1)、基金持有人大会决议；
(2)、基金管理人或基金托管人变更；
(3)、基金管理人的董事长、总经理、基金托管部的总经理变动；
(4)、基金管理人的董事一年内变更达50％以上；
(5)、基金管理人或基金托管部主要业务人员一年内变更超过50％
(6)、重大关联交易；
(7)、基金管理人或基金托管人受到重大处罚、重大诉讼、仲裁事项；
(8)、基金提前终止、基金开放部分发生巨额赎回、其他重大事项。
其他报告:
1、法律、行政法规以及中国证监会规定应予披露的其他信息；公开披露基金信息涉及财务会计、法律等事项的，应当根据有关规定由具有从事证券业务资格的会计师事务所、律师事务所等专业机构审查验证，并出具书面意见。相关专业机构及其人员应当保证其所出具文件的内容没有虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏，并对此承担连带责任。
2、澄清公告；
与上市公司一样，上市基金在任何公共传播媒介中出现的或者在市场上流传的消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，相关的信息披露义务人知悉后应当立即对该消息进行澄清。
●基金信息披露时间的要求有哪些?
答：招募说明书：发行前披露；
年度报告：基金会计年度结束后的90日公告；
中期报告：在基金会计年度前六个月结束后的60日内公告。每基金单位净值公告
封闭式基金：每周公布一次，该数据每天计算，周六公布前一日净值。开放式基金：每日公布一次，该数据每天计算，次日公告。
基金投资组合公告：每3个月公告一次，也叫“季度投资组合公告”，在每季度结束后的l5个工作日内公告；
临时报告：事件发生后，当事人应立即公告。
●基金投资证券有限制吗?
答：有。根据我国的《证券投资基金管理暂行办法》，在基金的投资组合中，
投资于股票、债券的比例，不得低于其资产总值的80％，投资于国债的比例，不得低于其资产净值的20％；持有一家上市公司的股票，不得超过其资产净值的l0％，等等。这些规定为基金管理专家提供了一个大的投资运作框架，专家们只能在这个框架内组建投资组合，进行基金投资。
●什么是投资组合?
答：基金在证券投资的过程中，总是力图减少投资风险和提高投资收益。这需要科学的分析方法和娴熟的投资技巧基础上，采用投资组合方式来实现。所谓投资组合，就是指基金为了减少投资风险，根据特定的投资目标，对拟投资的股票、债券等有价证券及留存现金进行不同比例的配置。一般来说，某种证券投资基金在创立时就基本确定了其大致的投资组合，以适应于该基金的投资目标，投资目标的区别就形成了不同种类的证券投资基金，这也是基金投资人选择基金，建立基金组合的基础。因此，可以说投资上市公司的股票实质上就是进行股票投资组合。对已形成的投资组合，若以后来经济环境及条件发生变化，这些变化适合当初构成股票组合的过程，则基金还将及时调整组合中各股票的比率，从而维持最优的股票投资组合。
●投资基金有风险吗?
答：任何投资行为都会有风险。投资基金的特点在于由专业人士管理，进行组合投资分散风险。但也并非绝无风险。不同种类的基金，其风险程度各异。如：积极成长型的基金较稳健成长型的基金风险大，投资科技型股票的基金较投资指数型基金风险大，但投资此类基金收益也比较大。投资者一旦认购，投资基金，其投资风险就只能由投资者自负。基金管理人只能替投资者管理资产，但不承担根据“基金契约”或“投资协议”的条款进行投资而导致的任何投资风险。’
●投资基金有哪些风险?
答：投资基金风险主要包括：
1、流动性风险
任何一种投资工具都存在流动性风险，亦即投资人在需要卖出时面临的变现困难和不能在适当价格上变现的风险。例如开放式基金在正常情况下投资者不存在由于在适当价位找不到买家的流动性风险，但当基金面临巨额赎回或暂停赎回的极端情况时，基金投资人有可能会承担无法赎回或因净值下跌而低价赎回的风险，这就是开放式基金的流动性风险。
2、基金投资风险
证券投资基金本身的风险程度，因所确定的投资方向和所追求的目标不刚而有所差异，如有的证券投资基金主要投资于成长潜力较强的小型股票，其风险程度就较高；如有的证券投资基金主要投资于业绩稳定的股票或债券市场，其收益较稳定，风险相对较小。投资者在进行投资时，应认真阅读基金招募说明书，对证券投资基金的性质、资金投向和基金追求的目标有比较清楚的了解，对基金的投资组合风险有一个基本的判断。
3、机构管理风险
由于参与基金的成立、运作涉及到不同的机构，如托管人、会计师事务所、基金管理人等，存在因为机构管理、运作上的风险。
4、证券市场的各种风险
国内国际政治、经济政策的变化都会引起证券市场价格波动，这些风险直接影响着证券市场，从而也影响到基金的收益和价格。
5、不同种类基金的不同风险
对于开放式基金，存在申购、赎回价格未知的风险。投资人在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金交易日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至交易当日所发生的变化，投资人无法预知，因此投资人在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险。封闭式基金存在到期风险，应注意封闭型基金到期都要清盘的，而清盘价便是基金到期时净资产值，市盈率对其没有任何意义。
●基金交易价格受哪些因素影响?
答：l、基金单位资产净值
基金单位资产净值是基金单位的内在价值，是决定基金价格的最重要因素。基金单位资产净值高，基金价格就会相应较高，反之基金价格就会较低。基金单位资产净值主要受三个因素影响：基金管理人的管理水平、证券市场的走势及活跃程度、基金的所得税政策。
2、基金市场的活跃程度
一般来说，基金的价格和基金市场有着密切的关系，活跃程度的大小直接影响着基金交易的活跃程度及基金价格。影响基金市场交易活跃的因素主要有下列三点：①基金交易成本②投资者的投机心理③基金市场的供求关系。
3、银行存款利率
对投资者来说，有着许多投资选择，如将手头的钱存入银行，或者直接投资于证券市场，或购买基金等。如果银行存款利率提高，将增加银行存款对投资者的吸引力，部分投资者将增加银行存款，减持基金，从而使基金价格回落。反之，如果调低银行存款利率，将使基金价格趋升。总的来说，影响基金价格的因素很多，除上述几项因素外，还包括其他各种政治、经济和人文因素，例如外汇市场汇率的变化、资金市场利率的变化、投资者的心理因素、各种突发事件以及基金本身的封闭期限长短等。