第五节 交易型开放式指数基金(ETF)
●什么是交易型开放式指数基金(ETF)?
答：交易型开放式指数基金(简称“ETF”，为“Exchange Traded Funds”的缩写)是一种特殊形式的开放式证券投资基金，以追踪某一特定指数(即“目标指数”)走势为投资目标，通常采用一篮子股票进行申购赎回，基金份额在证券交易所上市交易。国内习称“交易所交易型基金”。
●什么是ETF份额净值?
答：同一般开放式基金一样，ETF的基金份额净值(NAV)是指每份ETF所代表的证券投资组合(包括现金部分)的价值，即基金份额净值=基金净资产交易型开放式指数基金(ETF)。
●ETF买卖、申购、赎回的一般原则是什么?
答：买卖、申购、赎回基金份额时，应遵守下列规定：
1、当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；
2、当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；
3、当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；
4、当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额。
●深交所ETF业务运作主要有哪些特点?
答：深交所ETF业务运作主要有以下特点：
1、网上现金认购可连续多日进行；
2、同只ETF在深交所的所有业务采取同一基金代码和简称；3、ETF发生权益分派时，在权益登记日(R曰)当日进行除息处理；
4、ETF开盘集合竞价方式与中小企业板相同。
●投资者如何参与深交所ETF业务?
答：第一，投资者参与深交所ETF交易应持有深圳证券账户。投资者进行现金认购和二级市场买卖ETF份额，可使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户；投资者进行实物认购和申购、赎回ETF份额，必须使用深圳A股账户；
第二，基金募集期内，投资者可在具有基金代销资格的各会员单位证券营业部通过深交所交易系统以现金方式认购ETF份额。同时还可进行网下现金认购和网下实物认购；
第三，基金上市并开放申购赎回后，投资者可在各会员单位证券营业部通过交易系统买卖ETF份额；同时，可在基金管理人指定的代办证券公司营业部通过交易系统申购、赎回ETF份额。
●ETF在深交所的基金代码和简称是如何确定的?
答：ETF在深交所的基金代码由六位阿拉伯数字组成，前四位数字用“1599”标识，后两位数字为ETF发行顺序号xx。具体表示为“1599XX”。基金简称南4个汉字字符串或长度不超过4个汉字的字符串或阿拉伯数字构成。同只ETF在深交所和基金管理人及代理机构办理的业务使用同一基金代码和简称。
●投资者如何使用证券账户?
答：投资者现金认购、买卖ETF须用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户(以下简称“深圳证券账户”)；投资者实物认购、申购赎回ETF须使用深圳A股账户。无深圳证券账户的投资者可通过中国证券登记结算公司深圳分公司或其委托的开户代理机构(如证券公司)申请开立深圳证券账户。
●ETF募集期内，投资者如何认购ETF份额?
答：ETF募集期内，投资者有网上、网下两种认购方式：
1、网上认购：投资者可在深交所交易日交易时间内，使用深圳证券账户，在具有开放式基金代销资格的各会员单位证券营业部，通过交易系统进行网上认购基金份额。刚上认购采取现金形式，以份额申报，不可撤单。单一账户每笔认购份额应为1000份或其整数倍，最高不得超过99，999，000份。投资者可以多次认购，累计认购份额不设上限。
2、网下认购：投资者还可持其在中国结算公司开立的深圳证券账户通过基金管理人或代销机构(具体代销机构名单参见基金管理人公告的《基金招募说明书》)的营业网点使用现金或股票认购基金份额。其中，投资者进行网下股票认购时，原则上可以用单只或多只成份股票申请认购，基金管理人按规定的股票定价方式计算投资者所提交的股票市值金额，按市值金额确认基金份额。
●投资者买卖ETF份额应注意哪些事项?
答：ETF的交易与封闭式基金完全相同，基金份额是在投资者之间进行买卖。1、本所会员(个别风险券商除外)的证券营业部均可接受买卖委托；2、买卖委托时间与封闭式基金相同；
3、日价格涨跌幅限制为l0％，白上市首日起实行。其中上市首日的昨收盘价为前一交易日的基金份额净值(四舍五入至价格最小变动单位)；4、以份额进行申报，价格最小变动单位为0．001元，最小买入单位为100个基金份额(即“l手”)，最小卖出单位为l个基金份额。
●投资者买卖ETF份额的费用有哪些?
答：买卖ETF份额免征交易印花税，投资者只需要向其经纪证券公司交纳相应的买卖佣金。
●ETF开盘集合竟价有什么特点?投资者应注意什么?
答：ETF开盘集合竞价方式与中小企业板的开盘集合竞价方式相同，在开盘集合竞价期间，深交所即时揭示ETF的开盘参考价格、匹配量和未匹配量；每个交易日9：20至9：25不接受ETF份额买卖委托撤单。
●什么是ETF基金份额净值?
答：同一般开放式基金一样，ETF的基金份额净值(NAV)是指每份ETF所代表的证券投资组合(包括现金部分)的价值，即基金份额净值=基金净资产÷基金份额总数。
●投资者办理ETF申购、赎回应注意哪些事项?
答：投资者办理ETF申购、赎回应注意以下事项：
1、应按基金管理人当日公布的申购赎回清单备足对价；
2、只能通过基金管理人指定的代办申购赎回业务的证券公司(简称代办证券公司或参与券商)申报；
3、以份额进行申报，每笔申报必须是最小申购赎回单位的整数倍；
4、申报时间为深交所的开市时间，具体为周一至周五的上午9：30--11：30和下午1：00--3：00(节假日除外)；
5、当日申购的ETF份额可当日卖出，但不得当日赎回；当日赎回ETF份额所得一篮子股票可当日卖出，但不得用于当日申购ETF份额。
●什么是ETF的实物申购、赎回?
答：实物申购是指投资者按当日所公布的申购赎回清单用一篮子股票向基金管理人申购ETF份额的过程，投资者获得ETF份额所交付的对价是一篮子目标指数股票加少量现金差额。实物赎回则是实物申购的反向过程，即投资者将所持有的ETF份额向基金管理人提出赎回申请，基金管理人将按当日所公布的申购赎回清单给付一篮子股票加少量现金差额的过程。实物申购导致基金规模增长和ETF总份额增加，实物赎回则会导致基金规模缩小和ETF总份额的减少。
ETF的基金管理人每日开市前会根据基金资产净值、投资组合以及目标指数的成份股情况，公布申购赎回清单文件(Portfolio Composition File，PCF)，列明了当日进行实物申购赎回时所应交付的一篮子股票清单。
●ETF权益分派如何进行?何时进行除权处理?
答：ETF权益分派只采取现金分红方式，由中国证券登记结算公司深圳分公司依照权益登记日(R日)日终的投资者名册数据进行。
由于深交所ETF的买卖与申购赎回的结算交收周期均为T+1，ETF发生权益分派时，须在R日开市前做除息处理。投资者在R曰买卖、申购、赎回的ETF份额均是已除息的份额，这与目前本所上市的其他基金、股票等证券品种的R+1日除息处理方式不同，投资者应予以特别注意。
●ETF的特点?
答：ETF作为一种特殊形式的开放式证券投资基金具有以下显著特点：
1、基金份额在证券交易所上市交易，投资者如同买卖封闭式基金一样简单地买卖ETF，并获得与该ETF目标指数基本相同的报酬率；
2、申购赎回交付的通常是一篮子目标指数成份股票加少量现金，即申购赎回采用实物交付，不同于传统开放式基金的现金申购赎回：
3、申购赎回申报的最小单位(简称最小申购赎回单位)通常较大(以深证1OOETF为例，为100万份基金份额)，申购赎回申报必须是最小申购赎回单位的整数倍。因此，申购赎回主要适合机构投资者和大额资金的个人投资者参与。
●ETF与股票有何不同?
答：在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。ETF比投资股票多一些好处在于：
1、和封闭式基金一样没有印花税；
2、由于首只以上证50指数为标的的ETF，其价格走势应会与上证50指数走势一致，所以买卖一只ETF，就等于买进五十只绩优的股票，对散户投资人来说可达到分散风险的效果；
3、在投资组合透明度方面，上证50指数由上海证券交易所编制，包括市值排名靠前的上市公司中的50家，指数成分可以说相当透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资这一篮子50只股票组合。
●ETF在上海证券交易所的交易单位是多少?
答：ETF如同股票及封闭式基金，在上海证券交易所以l00个基金单位为1个交易单位(即“l手”)，并可适用大宗交易的相关规定。
●ETF的涨跌幅度是多少?
答：与股票相同为l0％。
●如何买卖ETF?
答：ETF的交易与股票交易完全相同，基金份额是在投资者之间买卖的。投资者也不需要另外开户。